Trong nhiều năm qua, rất nhiều bình luận truyền thông về Netflix đã mô tả công ty phát trực tuyến là một bức tượng khổng lồ toàn năng, một công ty đã phá vỡ nghiêm trọng sự phân phối và triển lãm phim và truyền hình. Về cơ bản, nó khiến các cửa hàng video không còn hoạt động nữa, và nhiều người ở Hollywood được cho là sợ rằng Netflix sẽ mang lại sự kết thúc của ngành công nghiệp điện ảnh như chúng ta biết.
Netflix cũng rất mạnh về mặt văn hóa, đã mang đến cho thế giới loạt phim như House of Card, Orange là New Black và Stranger Things, đã thâm nhập vào tư tưởng văn hóa và giành được giải thưởng Emmy và Quả cầu vàng. Các bộ phim gốc của Netflix cũng không bị phá vỡ, nhưng Okja gần đây là bộ phim được đón nhận nhiều nhất cho đến nay và Netflix có một số phim tài liệu có thể là ứng cử viên Oscar năm nay.
Dịch vụ này đã bắt đầu đầu tư vào những bộ phim cao cấp hơn, như The Irishman của Will Smith và Martin Scorsese. Netflix đã trở thành điểm đến hàng đầu cho các phim hài đặc biệt, và thậm chí giá vé thấp hơn, như các bộ phim gốc của Adam Sandler, đã mang lại lợi nhuận cực lớn cho công ty.
Trên toàn thế giới, Netflix có hơn 100 triệu người đăng ký toàn cầu, so với khoảng 20 triệu năm năm trước. Cổ phiếu của họ đang tăng vọt, họ đã công bố lợi nhuận 66 triệu đô la trong quý gần đây nhất, tăng 50% so với một năm trước đó. Vì vậy, về tổng thể, Netflix dường như đang ở trong tình trạng tốt, xuất hiện từ nơi không thể trở thành một phần không thể thiếu trong ngành công nghiệp giải trí, một thứ đã thay đổi cách mọi người tiêu thụ giải trí theo cách mà không có công ty nào có được trong nhiều thập kỷ.
Vậy những gì chúng ta nghe về Netflix đang nợ hàng trăm tỷ đô la?
Theo phân tích của Los Angeles Times, Netflix đã tích lũy được 20, 54 tỷ đô la nợ dài hạn. Hầu hết trong số đó là tiền mà Netflix đã vay để sản xuất nội dung gốc cao cấp.
Liệu số nợ khổng lồ này có nghĩa là Netflix đang gặp rắc rối? Trong ngắn hạn, không. Về lâu dài, nó có thể, nếu vì một lý do nào đó làm mất người đăng ký theo bất kỳ cách quan trọng nào. Nhưng điều đó không giống như bất kỳ mối đe dọa lớn nào sẽ xảy ra trong tương lai gần.
Netflix vẫn hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh DVD qua thư, nhưng bánh mì và bơ vẫn là dịch vụ phát trực tuyến và vì thế, mô hình kinh doanh của nó khá đơn giản: Netflix kiếm doanh thu từ đăng ký. Nó chi tiền cho cơ sở hạ tầng công nghệ của mình, cũng như quyền phát trực tuyến cho các danh mục phim và chương trình truyền hình và gần đây hơn là về lập trình ban đầu, nó mua lại trong một số trường hợp và tự sản xuất ở những người khác.
Hầu hết các hãng phim và truyền hình, mà Netflix cạnh tranh, được hỗ trợ bởi các tập đoàn lớn, như Disney, News Corp, Comcast, Sony và Viacom. Netflix thì không, nhưng để cạnh tranh với những thứ đó, nó cần phải chi tiêu, rất nhiều và chi tiêu có nghĩa là vay và nhận nợ - chẳng hạn như khoản tín dụng 500 triệu đô la đã mất vào tháng trước. Amazon, công ty cũng được biết đến với nhiều khoản nợ, cũng là một công ty độc lập, mặc dù lớn hơn nhiều và có vốn hóa tốt hơn Netflix.
Không hiếm khi các công ty, đặc biệt là những người trẻ tuổi phải gánh một khoản nợ lớn, trong khi vẫn dựa vào giá cổ phiếu cao và niềm tin của nhà đầu tư. Và công ty dự kiến sẽ mắc nợ trong một thời gian dài, như Giám đốc điều hành Reed Hastings nói về cuộc gọi nhà đầu tư gần đây nhất, được trích dẫn bởi LA Times:
Đó là rất nhiều vốn ở phía trước, và sau đó bạn sẽ nhận được một khoản thanh toán trong nhiều năm, Giám đốc điều hành, ông Reed Hastings nói trong một cuộc gọi của nhà đầu tư gần đây. Sự trớ trêu là sự phát triển nhanh hơn và chúng ta phát triển nhanh hơn các bản gốc sở hữu, càng thu hút nhiều hơn vào dòng tiền miễn phí mà chúng ta sẽ có.
Do đó, Netflix cho biết họ kỳ vọng sẽ có dòng tiền âm miễn phí trong nhiều năm, có nghĩa là nó sẽ tiếp tục chảy máu tiền mặt trong tương lai gần.
Khoản nợ đó và mong muốn cắt giảm chi phí, có thể là một phần lý do tại sao Netflix gần đây đã bắt đầu hủy các chương trình, như Sense8 và The Get Down, điều mà trước đây hiếm khi làm.
Vâng, 20 tỷ đô la nghe có vẻ như rất nhiều tiền, và nó là như vậy. Nhưng Netflix đã kiếm được 2, 79 tỷ đô la doanh thu trong quý gần đây nhất. Và vì Netflix là một công ty đại chúng, và kể từ năm 2002, các nhà đầu tư biết về khoản nợ, và ít nhất cho đến nay, vẫn chưa xuất hiện tất cả những gì làm phiền bởi nó, nếu giá cổ phiếu đó là bất kỳ dấu hiệu nào.
Một số nhà phân tích được trích dẫn bởi LA Times có quan điểm khác nhau về ý nghĩa của khoản nợ của Netflix và điều gì tạo nên con đường tốt nhất của họ về phía trước. Michael Nathanson, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp tại MoffettNathanson, nói rằng đặt cược tốt nhất của Netflix là đầu tư vào các bộ phim bom tấn theo truyền thống Marvel, thay vì giá vé uy tín. Clement Thibault, một nhà phân tích cao cấp tại Investing.com, gần đây nói rằng cổ phiếu của Netflix bị định giá quá cao và có thể sớm phải đối mặt với sự điều chỉnh thị trường khiến cổ phiếu "đi theo xu hướng, hoặc thậm chí đi xuống", trong khoảng thời gian vài năm.
Điều gì có thể khiến Netflix gặp rắc rối và vì gánh nặng nợ lớn của nó thực sự trở thành một vấn đề? Nó có thể sẽ yêu cầu một số loại sụp đổ hoàn toàn mô hình kinh doanh của nó, làm chảy máu hàng triệu người đăng ký (như hiện đang xảy ra với một đối thủ cạnh tranh khác của Netflix, các công ty truyền hình cáp) và bất ngờ không sẵn sàng làm việc với họ. Hoặc là, hoặc sự xuất hiện của một số đối thủ cạnh tranh mới hoặc đổi mới công nghệ sẽ giết Netflix theo cách Netflix giết Blockbuster.
Không ai trong số những điều đó xuất hiện bất cứ lúc nào sớm. Chắc chắn, Amazon và Hulu đã bắt đầu thu hẹp khoảng cách về nội dung, nhưng không có mối đe dọa nào để loại bỏ Netflix. Không có dấu hiệu của bất kỳ đối thủ cạnh tranh mới hoặc thay đổi mô hình công nghệ đang tăng lên để đưa nó vào. Họ đang tiếp tục đạt được chương trình hàng đầu, và thậm chí quan trọng hơn, các nhà đầu tư rất vui mừng. Cổ phiếu của Netflix đạt mức cao hàng năm vào ngày 26 tháng 7 và gần như không đạt được tốc độ như ngày hôm nay. Và một lần nữa công ty đã được đăng số doanh thu tích cực.
Vì vậy, nói cách khác, Netflix hiện đang hoạt động tốt, và có khả năng sẽ tiếp tục làm tốt trong tương lai gần. Nếu nó có sự sụp đổ, nó có thể sẽ xảy ra trong nhiều năm kể từ bây giờ, và do các yếu tố chưa xảy ra.
